Netflix przejmuje Warner Bros. Discovery w całości za gotówkę. Stawka: HBO, Warner Bros. i przyszłość streamingu

Netflix oficjalnie zgodził się zapłacić 100% w gotówce za studia Warner Bros., HBO oraz HBO Max należące do Warner Bros. Discovery (WBD). Zmieniona umowa ma na celu zablokowanie wrogiej oferty przejęcia ze strony Paramount Skydance.

Zgodnie z nowymi warunkami Netflix zapłaci 27,75 dolara za akcję, co oznacza łączną wartość transakcji na poziomie 82,7 mld dolarów. Wcześniejsza wersja umowy zakładała ok. 84% gotówki i część rozliczaną w akcjach Netflixa, co narażało akcjonariuszy WBD na ryzyko wahań kursowych.

Dlaczego zmiana jest kluczowa?

• Pełna gotówka = większa pewność wartości dla akcjonariuszy WBD

• Szybsze głosowanie akcjonariuszy – planowane do kwietnia 2026 r.

• Neutralizacja przewagi Paramount, które oferowało 30 dolarów za akcję, również w gotówce

Netflix i WBD podkreślają, że nowa struktura „eliminuje zmienność rynkową” i przyspiesza finalizację transakcji.

Netflix przejmie:

• Warner Bros. Television i Warner Bros. Pictures

• HBO oraz HBO Max

• Dział gier Warner Bros.

Z transakcji wyłączona zostanie spółka Discovery Global, obejmująca m.in. CNN, TNT, TBS, HGTV, Food Network i Discovery+. Zostanie ona wydzielona przed finalizacją przejęcia.

Wojna ofert: Netflix vs Paramount Skydance

Paramount Skydance (wspierany finansowo m.in. przez Larry’ego Ellisona oraz fundusze z Arabii Saudyjskiej, Kataru i Abu Zabi):

• złożył osiem ofert, wszystkie odrzucone przez zarząd WBD

• zapowiedział walkę proxy i próbę wymiany zarządu

• pozwał WBD, domagając się ujawnienia szczegółów umowy z Netflixem

Paramount twierdzi, że jego oferta napotkałaby mniejsze problemy regulacyjne niż fuzja Netflix–Warner Bros.

Regulacje i ryzyko

• Transakcja wymaga zgody regulatorów w USA i UE

• Netflix i WBD złożyli już dokumenty Hart–Scott–Rodino

• Umowa nie podlega kontroli CFIUS, co eliminuje jeden z potencjalnych problemów politycznych

Opłaty zerwania:

• jeśli WBD się wycofa: 2,8 mld USD dla Netflixa

• jeśli transakcję zablokują regulatorzy: 5,8 mld USD dla WBD

Co mówią szefowie?

David Zaslav (WBD):

„Jesteśmy o krok bliżej połączenia dwóch największych firm opowiadających historie na świecie.”

Ted Sarandos (Netflix):

„To porozumienie jest pro-konsumenckie, pro-twórcze i przyspieszy inwestycje w produkcję filmową i telewizyjną.”

Greg Peters (Netflix):

„Netflix rośnie w czasie, gdy branża się kurczy. Ta transakcja jeszcze bardziej napędzi ten wzrost.”

Co dalej?

• Finalizacja transakcji: 12–18 miesięcy od grudnia 2025

• Wydzielenie Discovery Global: 6–9 miesięcy

• Głosowanie akcjonariuszy WBD: kwiecień 2026

źródło Variety