Paramount Skydance podtrzymuje ofertę przejęcia Warner Bros. Discovery i naciska na akcjonariuszy

Paramount Skydance ponownie potwierdził swoją ofertę przejęcia Warner Bros. Discovery (WBD) za 30 dolarów za akcję w gotówce, jednoznacznie deklarując, że nie zamierza jej podnosić. Spółka kierowana przez Davida Ellisona skrytykowała decyzję władz WBD o braku zaangażowania w rozmowy i określiła swoją propozycję jako wyraźnie lepszą od obecnej umowy WBD z Netfliksem.

W oświadczeniu Paramount podkreślił, że wielokrotnie odpowiadał na wszystkie zastrzeżenia zgłaszane przez Warner Bros. Discovery, w tym – co uznał za kluczowe – przedstawił nieodwołalną osobistą gwarancję Larry’ego Ellisona (współzałożyciela Oracle i ojca Davida Ellisona) dotyczącą części kapitałowej finansowania. Mimo to, zdaniem Paramount, zarząd WBD wciąż podnosi kwestie, które zostały już wcześniej rozwiązane.

W środę rada dyrektorów Warner Bros. Discovery oficjalnie zarekomendowała akcjonariuszom odrzucenie zmienionej oferty Paramount, określając ją jako „gorszą” od podpisanego porozumienia z Netfliksem. Na jego mocy Netflix przejmie studia Warner Bros. oraz aktywa streamingowe za około 27,75 dolara za akcję w gotówce i akcjach. Dodatkowo WBD planuje wydzielenie tradycyjnego biznesu telewizyjnego do osobnej spółki giełdowej – Discovery Global – w trzecim kwartale 2026 roku.

Zdaniem Paramount transakcja z Netfliksem wiąże się z większym ryzykiem i niepewnością. Firma argumentuje, że jej oferta ma większe szanse na uzyskanie zgód regulacyjnych, dzięki współpracy z Trumpem, a sama wycena jest dla akcjonariuszy prostsza i bardziej przejrzysta. „30 dolarów w gotówce to wartość jednoznaczna. Oferta Netfliksa zawiera wiele zmiennych i już straciła na wartości” – przekonuje David Ellison.

Paramount zwraca uwagę, że od ogłoszenia umowy z Netfliksem kurs akcji tej platformy spadł poniżej dolnego poziomu tzw. widełek cenowych, co obniżyło realną wartość transakcji dla akcjonariuszy WBD. Spółka szacuje, że łączna wartość oferty Netfliksa wynosi obecnie około 27,42 dolara za akcję, czyli wyraźnie mniej niż 30 dolarów oferowane w gotówce przez Paramount.

Dodatkowo Paramount krytykuje brak przejrzystości ze strony WBD w kwestii przyszłej wartości Discovery Global, wskazując na słaby debiut giełdowy Versant Media – spółki wydzielonej z Comcastu – jako ostrzeżenie przed trudną przyszłością tradycyjnej telewizji.

Finansowanie przejęcia Paramount ma zapewnić konsorcjum Bank of America, Citibank i Apollo, które – jak podkreśla spółka – potwierdziły gotowość udzielenia 54 mld dolarów finansowania dłużnego. Obawy WBD dotyczące wysokiego zadłużenia Paramount firma określa jako nieuzasadnione i deklaruje gotowość do bezpośrednich rozmów z zarządem Warner Bros. Discovery.

Równolegle Paramount rozpoczął ofertę tenderową bezpośrednio do akcjonariuszy WBD, próbując zablokować umowę z Netfliksem. Inwestorzy mają czas do 21 stycznia, by zdecydować, czy sprzedadzą swoje akcje Paramountowi.

Obecnie Paramount znajduje się w centrum coraz większych kontrowersji, zwłaszcza w kontekście działalności CBS News. W ostatnich miesiącach w stacji dochodzi do licznych konfliktów wewnętrznych dotyczących cenzury i ingerencji w treści, w tym faworyzowania osób związanych z otoczeniem Donalda Trumpa. Dziennikarze zgłaszają rosnącą presję na ograniczanie krytycznych materiałów i wstrzymywanie publikacji uznawanych za „nieodpowiednie politycznie”.

Równocześnie Paramount podjął decyzje o zamknięciu wielu kanałów, w tym części kanałów muzycznych, takich jak MTV. Wiele z tych działań wywołało krytykę pracowników i opinii publicznej, którzy wskazują, że firma staje się coraz bardziej skoncentrowana na kontroli narracji i ograniczaniu różnorodności programowej.

Ewentualne przejęcie Warner Bros. Discovery przez Paramount może zwiększyć te ryzyka. Analitycy podkreślają, że część kanałów, w tym CNN, który jest obiektem krytyki ze strony Donalda Trumpa i Republikanów, mogłaby zostać poddana presji politycznej lub nawet zamknięta, podobnie jak działo się to w CBS News. Mogłoby to zagrozić reputacji całej sieci WBD, zniszczyć dorobek dziennikarski i wywołać kryzys zaufania wśród widzów.

Dodatkowo Departament Sprawiedliwości USA analizuje wrogą próbę przejęcia Paramount Skydance przez Warner Bros. Discovery. Postępowanie toczy się w związku z amerykańskim prawem antymonopolowym, które zobowiązuje DOJ do badania takich transakcji – nawet jeśli nie dojdą one do skutku. W ramach dochodzenia urzędnicy sprawdzą dokumenty i przesłuchają przedstawicieli branży, by ocenić, czy ewentualne fuzje mogłyby zaszkodzić konkurencji.