Netflix ma duże pole manewru, aby zwiększyć swoją ofertę w walce o Warner Bros., twierdzą źródła

Netflix dysponuje znacznymi rezerwami gotówki i może podnieść swoją ofertę przejęcia właściciela HBO Max — Warner Bros. Discovery — jeśli konkurencyjny oferent, Paramount Skydance, zdecyduje się zwiększyć swoją propozycję. Takie informacje przekazały dwie osoby znające kulisy rozmów.

Oba koncerny medialne rywalizują o kontrolę nad Warner Bros. i jego legendarną biblioteką, obejmującą m.in. franczyzy „Harry Potter”, „Gra o tron” oraz uniwersum DC z postacią Supermana.

Choć Warner Bros. Discovery przygotowuje się do zaplanowanego na 20 marca głosowania akcjonariuszy nad ofertą Netflix, spółka dała Paramount tydzień na przedstawienie bardziej atrakcyjnej propozycji.

Netflix zaoferował 27,75 dol. za akcję — co wycenia segment studia filmowego i streamingu na 82,7 mld dol. Z kolei Paramount zaproponował 30 dol. za akcję, czyli 108,4 mld dol. za całą grupę, w tym Discovery Global, do którego należą m.in. CNN i HGTV oraz TVN. Nieoficjalnie Paramount sondował nawet poziom 31 dol. za akcję, co skłoniło zarząd WBD do podjęcia rozmów.

Netflix i Warner Bros. odmówiły komentarza.

Twórca serialu „Stranger Things” dysponuje znacznym „suchym prochem” finansowym — według źródeł na koniec grudnia miał 9,03 mld dol. w gotówce i jej ekwiwalentach. To daje spółce elastyczność w ewentualnym podbiciu stawki.

Termin do poniedziałku

We wtorek Warner Bros. odrzucił najnowszą, wrogą ofertę przejęcia ze strony Paramount, ale wyznaczył rywalowi termin do końca poniedziałku na złożenie „ostatecznej i najlepszej” propozycji.

— Netflix wciąż wydaje się być na prowadzeniu, ale sytuacja może się szybko zmienić — ocenił Matt Britzman, starszy analityk ds. akcji w Hargreaves Lansdown. — Cena prawdopodobnie będzie czynnikiem rozstrzygającym. Obawy Warnera dotyczące finansowania i ryzyka regulacyjnego są realne, ale przy odpowiednio wysokiej wycenie schodzą na dalszy plan.

Analityk spodziewa się, że Netflix odpowie na każdą poprawioną ofertę Paramount. Zastrzegł jednak, że propozycje nie są w pełni porównywalne, ponieważ Netflix zamierza przejąć wyłącznie studio i działalność streamingową, pozostawiając poza transakcją segment sieci telewizyjnych.

Paramount zapowiedział, że będzie kontynuować ogłoszone wezwanie do sprzedaży akcji, sprzeciwi się — jak to określił — „gorszej” fuzji z Netflixem oraz zamierza zgłosić własnych kandydatów do rady dyrektorów podczas dorocznego walnego zgromadzenia Warner Bros.

Przewodniczący rady WBD Samuel DiPiazza Jr. oraz prezes David Zaslav napisali w liście do zarządu Paramount, że „nadal rekomendują i pozostają w pełni zaangażowani w realizację transakcji z Netflixem”.

Zdaniem Parena Knadjiana, partnera w Eisner Advisory Group, determinacja Paramount sugeruje, że spółka wierzy w swoje szanse. Jednocześnie podkreślił on, że obawy rady nadzorczej dotyczące struktury finansowania, harmonogramu i zgód regulacyjnych istotnie obniżają atrakcyjność propozycji Paramount — niezależnie od jej nominalnej wyceny.

źródło Reuters