Cła Trumpa uderzają w Indie — i zaczynają się obracać przeciwko USA

Decyzja administracji Donalda Trumpa o nałożeniu ceł na Indie zaczyna przynosić skutki, których w Waszyngtonie raczej się nie spodziewano. Jednym z najbardziej wymiernych sygnałów jest gwałtowny spadek indyjskich inwestycji w amerykański dług publiczny.

Według najnowszych danych Indie ograniczyły swoje zasoby obligacji skarbowych USA do najniższego poziomu od pięciu lat. W porównaniu ze szczytem z 2023 roku indyjskie holdings amerykańskich obligacji spadły aż o 26 proc.

Polityka ceł i jej konsekwencje

Cła nałożone przez Trumpa miały wzmocnić pozycję negocjacyjną Stanów Zjednoczonych i zmusić partnerów handlowych do ustępstw. W praktyce jednak coraz częściej prowadzą do dywersyfikacji rezerw walutowych przez kraje dotknięte restrykcjami.

Indie, jedna z najszybciej rosnących gospodarek świata, zaczęły stopniowo ograniczać ekspozycję na amerykański dług, kierując kapitał w inne aktywa i rynki. To sygnał nie tylko polityczny, ale i finansowy.

Cios w dolara i dług USA

Masowa sprzedaż obligacji skarbowych przez duże gospodarki oznacza potencjalnie wyższe koszty obsługi długu dla USA i osłabienie pozycji dolara jako bezpiecznej przystani. Choć Indie nie są największym zagranicznym posiadaczem amerykańskiego długu, ich ruch wpisuje się w szerszy trend obserwowany również wśród innych państw Globalnego Południa.

Efekt domina?

Eksperci zwracają uwagę, że jeśli kolejne kraje pójdą śladem Indii, wojny handlowe Trumpa mogą podkopać fundamenty amerykańskiej siły finansowej, zamiast ją wzmacniać. Zamiast podporządkowania się USA, partnerzy handlowi coraz częściej wybierają strategię uniezależniania się od Waszyngtonu.

Cła miały być narzędziem nacisku. Coraz wyraźniej widać jednak, że w dłuższej perspektywie mogą stać się bronią obosieczną.